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国海证券今年12月份M1仍可能回升

发布时间:2019-08-16 18:43:19 编辑:笔名

国海证券:今年12月份M1仍可能回升 2010-01-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件2009年12月末,广义货币供应量(M2)余额为60.62万亿元,同比增长27.68%,增幅比上年末高9.86个百分点,比上月末低2.06个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为22.00万亿元,同比增长32.35%,增幅比上年末高23.29个百分点,比上月末低2.28个百分点。

12月末,金融机构人民币各项贷款余额39.97万亿元,同比增长31.74%,增幅比上年末高13.01个百分点,比上月末低2.05个百分点。全年人民币各项贷款增加9.59万亿元,同比多增4.69万亿元。当月人民币各项贷款增加3798亿元。

12月末,金融机构人民币各项存款余额为59.77万亿元,同比增长28.21%,增幅比上年末高8.48个百分点,比上月末高0.02个百分点。全年人民币各项存款增加13.13万亿元,同比多增5.44万亿元。12月份当月人民币各项存款增加5020亿元。

点评M2将继续回落,M1在今年1、2月仍可能回升2009年12月末,广义货币供应量(M2)余额为60.62万亿元,同比增长27.68%,增幅比上年末高9.86个百分点,比上月末低2.06个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为22.00万亿元,同比增长32.35%,增幅比上年末高23.29个百分点,比上月末低2.28个百分点。

12月末,M2由11月末的29.74%降至27.68%,结束了前期一直攀升的趋势,基本符合我们上次提出“M2已接近顶点,12月起将逐步回落”的判断。而M1亦由11月份的34.63%降至32.35%,降低了2.28个百分点,比M2下降的百分点略高0.22个百分点,因此M1增速与M2增速之差由前期的持续扩大略降至12月份的4.67个百分点。

我们认为近期央行收紧货币政策的意图明显,将使未来流动性逐渐收紧,同时由于2009年M2基数高,更坚定了我们前期的判断,即M2已接近顶部,12月起将逐步回落的判断。

不过由于目前经济复苏态势强劲,而且2009年年初M1基数较低,因此,2010年1月及2月M1增速仍可能回升,在高位运行,3月份起则可能逐步回落。

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