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高盛傳遞強有力緊縮信號

发布时间:2019-11-09 09:43:12 编辑:笔名

高盛:传递强有力紧缩信号

针对央行上周五推出的多项宏观调控措施,高盛经济学家梁红昨日发表观点认为,在贷款增长进一步加速、资产价格膨胀加剧的形势下,央行此举旨在向市场传递强有力的紧缩信号,但影响力可能较为有限

梁红给出“影响力有限”的判断依据是:相对于经济周期而言,实际利率水平依然过低;银行的超额准备金率仍保持在2%~3%的水平,使法定准备金率对银行的借贷能力难具约束力;汇率的根本问题仍是低估而非其日波动幅度

对于利率政策的影响,梁红表示,利率的调整幅度可能小于市场预期;银行存、贷款加权平均利差基本维持不变,因此银行借款意愿可能未受影响;由于企业盈利和居民收入增长强劲,此举对企业和个人借款意愿的影响可能甚微;实际税后存款利率仍为负,而且事实上名义税后存款利率仍低于1998年时的利率水平

对于汇率政策的影响,梁红认为,目前为止,人民币日波动幅度仍显着低于原有浮动区间限制下所允许的值如果浮动区间的扩大没有加速人民币升值,那么调控任务仍需要由利率等其他政策工具来承担

“近期内利率和汇率的上行压力仍将加剧”梁红预计,年内利率可能还将上调两次,每次提高27个基点;人民币兑美元汇率在未来3个月、6个月和12个月内分别升值至7.55、7.37和7.03

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